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?地方政府延期付款,環保公司成刀尖上的舞者

时间: 2022-07-04 09:29

来源: 绿谷工作室

作者: 全新麗

近期,一家新登陸創業板的環保公司,就在招股說明書中提示,公司面臨應收賬款不能全額回收的風險。後續債務人可能存在經營情況出現重大不利變化,不能按時、足額償還相關欠款,公司應收賬款不能收回,進而影響現金流及日常經營的風險。

環保公司,尤其是投資運營類環保公司,正在遭遇什麽,出路在哪裏?

目錄

01 後疫情時代環保公司生存圖鑒:PPP苦果自食,疫情雪上加霜

02 回款難其實是老問題

03 刀尖上的环保公司

04 如果地方政府躺平

05 环保公司的自救之策

06 法律途径可行吗?

07 谁能出手相救?

现在的环境产业,有点像是电影里美国大兵扔出手雷后的战场,只听一声“fire in the hole”之后,有的环保公司已经蹲下,有的兀自挺立。

不管是蹲下還是挺立,那些曾經或正在環境産業裏進行項目投資的環保公司,面臨的危險最大。

政府不能按時、足額支付費用,PPP協議因爲地方政府領導調整不能履行,這些問題在過去都曾經反複出現。最近兩年,因爲疫情的原因,問題更嚴重了。

近期,一家新登陸創業板的環保公司,就在招股說明書中提示,公司面臨應收賬款不能全額回收的風險。後續債務人可能存在經營情況出現重大不利變化,不能按時、足額償還相關欠款,公司應收賬款不能收回,進而影響現金流及日常經營的風險。

環保公司,尤其是投資運營類環保公司,正在遭遇什麽,出路在哪裏?

後疫情時代環保公司生存圖鑒:PPP苦果自食,疫情雪上加霜

在绿谷调研中,A上市公司高管说:“从做项目的角度来讲,延期支付其实一直都存在,只是对于我们而言,在之前阶段,主要是在工程业务上,拖欠严重,运营还是好一些。” A上市公司以水的业务为主,有少量PPP项目,有较多EPC、传统投资运营项目。

運營部分,賬期有長有短,但是它是滾動的,相對來講還比較穩定,會持續地有進賬,以前支付問題都不大。工程部分,則是區域差異比較大,A公司在有的區域選擇去做資金相對到位的項目,支付也還行,但在沒有精挑細選的區域,問題就比較嚴重。

比較明顯的變化是在去年,因爲疫情以後,政府支付能力越來越差。運營項目,原來還不錯的,現在支付推遲延後也比較明顯,像一些帶資産的項目,費用就收到了去年的半年,政府這邊說確實是沒錢,財政收入下降得比較厲害。這種延期支付,已經是不同區域的普遍現象。

B上市公司前幾年簽了較多PPP項目,其高管說:PPP項目是兩種類型,一種是BT(投資建設)加O(運營),BT的部分,是用可行性服務費來付,O是使用者付費。另外一種就是BOT。目前來說,O這部分多多少少還能給一點,BT部分的拖延是最嚴重的。

他說,“千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载都是用杠杆去做的,用資金敲門,總投資裏80%的錢是借的,要給銀行還本付息的,現在壓力都在投資人身上,轉移不到項目上去。千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载作爲社會資本方就要去承擔這個壓力。PPP項目中政府的實施機構出資的那一部分,它什麽責任都不擔,它實際上是個監督機構。”

他認爲,只要是PPP項目,無論國企、央企,還是環保上市公司,都會遇到這個問題,只不過嚴重程度有所不同,因爲資金壓力不一樣。

C上市公司售卖技術、产品、服务,也做环保工程,主要客户就是地方政府。因为基本上没有几个PPP项目,这家公司看起来是最超脱的,但也同样承担追欠之苦,总资产40亿的公司,应收账款年年都有将近10亿。

C公司高管說:拖欠的問題是一直存在的。

他说,地方政府延期付款有三种情况,一种就是地方政府确实没钱,但又要办事儿;第二种情况是有钱,但是机制不顺,这个钱无法给到企業手里;第三种,是极少数的恶意拖欠的。因为都是公款支付,一般来说不存在主观故意不付钱的,极少数的恶意拖欠是公司“得罪人”了。

但B公司高管認爲:“所有的拖欠都是惡意的。環保行業就是被地方政府玩死了,所有的責任都是環保公司在扛。”

一家進入環保行業一定年頭的央企則稱:“不知道其他單位,但千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载的這些項目,地方政府履約不太好。對千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载公司的主要水利水務項目進行了統計,投資回收率比較低。”

据中国环保产业协会统计,2021年,A股177家环保上市公司中,有130家企業应收账款增加,占比73.4%。整体来看,177家公司的应收账款总体增长了10.8%。

回款難其實是老問題

环保行业本身具有长周期、重资产、回款慢等属性,环保项目资金回笼周期往往长达二三十年,固定成本投入高,本就有较高的经营杠杆,再加上其合作对象往往是地方政府,许多地方政府财政能力有限,就更给企業发展添了一层风险。

尤其是近些年来,在追求绿水青山,坚决打好污染防治攻坚战之际,相当一部分环保企業陷入了高负债、高杠杆的泥潭。

编辑: 李丹

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