更多
  • 設備
  • 技術
  • 招標
  • 人才
  • 汙泥聯盟
  • 供水聯盟

首頁 > 新聞 > 正文

薛濤:三大關系預判“十四五”,從“汙水資源化”文件說開去

时间:2021-05-17 10:50

來源:中國水網

作者:郭慧 王妍

評論(

3月31日,2021年(第十九屆)水業戰略論壇在北京舉行。E20研究院執行院長、湖南大學兼職教授、華北水利水電大學客座教授薛濤在論壇上做了題爲《三大關系預判“十四五”,從“汙水資源化”文件說開去》的主題發言。本文用一萬四千字詳細記錄了薛濤五十分鍾的發言內容精華,以供讀者閱讀。

image.png

三分鍾要覽速讀

一、市場分析中,数据与认知同样重要

为什么即便有很详细完善的数据演算分析,很多咨询公司为企業制定的战略报告最终无法落地?根据E20研究院常年为企業服务的经验,我们认为,在市場研究与企業战略规划制定中,数据和认知犹如太极的阴阳,同样重要。如何对制约政策落地的行业生态底层逻辑获得认知,本次报告以PPP和污水资源化文件为例做个推演。

二、 既要尊重政策的威严,也要敬畏市場的力量

按我们对PPP内在商业逻辑的认知重新整理分析的数据,预判和验证了PPP这七年的波折背后的三大关系的力量,包括当前各地出现的较高的不合规比例。这也正说明不能简单将每一份中央文件作为圣旨的原因,认知的核心恰在如何尽量精准地对政策的威严和市場的力量中建立辩证。

三、分析中央文件的四大維度

基于央地、部委、所有制三大關系來分析政策,具體可以分如下步驟:第一是識別政策的發起部委,這涉及到不同部委對地方政府的影響力和具體手段;第二是多文件交叉演算。每項政策所産生的作用,要與其他文件進行交叉演算、對比、研究才能有全面認知;第三是區分約束性指標和預期性指標;第四是了解“底數不清”的三大表現:包括?本底值的底數不清;?本底值的定義不清;?本底值的效用不清。

四、污水资源化文件带来的所谓“千亿市場”或被高估

近期发布的污水资源化文件受到行业热议,对市場的效力大部分分析师都做了过于乐观的判断。用上述分析政策及市場的逻辑来分析当前近期发布“污水资源化”文件。虽然文件中提出了2025年再生水利用率達到25%和35%硬性指標要求,但以該指標要求做數據推演的基礎卻面臨前述的本底值不清晰的三種表現。

五、“雙城”反差之再生水核算之辨—本底底數不清的陷阱

從缺水程度來看,北京和上海同屬于極度缺水的城市。但從再生水利用率而言,北京目前已經達到了59.6%,而上海0%。而北京再生水利用方向上,河道補水占比高達90%以上。從目前再生水利用方向來看,主要包括:居民沖廁、園林綠地灌溉、道路沖洗/消防、生態補水/景觀用水以及工業回用等。不同的回用方向所需要的設施條件及付費來源不同,這也造成了當前再生水統計口徑上存在模糊地帶。總體而言,居民和工業用再生水需要管網以及有明確的價費機制保障,計入再生水幾乎不存在疑問;而河道補水/景觀用水卻在統計口徑上有較大的灰色空間。另外,由于水利部對各地水資源總量的限制,以及對南水北調資源獲取額度的考慮,各地的再生水使用率統計數字很可能是多方因素權衡下所呈現的人爲可控的結果。這也正說明了當前再生水本底值本底不清的現狀。

六、“雙城”反差之再生水定義之思

對比北京將近60%的再生水利用率,同爲極度缺水地區的上海再生水利用率爲0%。這與再生水統計爲生態用水所需要的滿足的三大限制條件不無關系,因此對于上海這樣瀕臨“大江大河“或瀕海的城市,無論汙水處理的標准有多高,排放的污水不易大量被核算成再生水利用。所以,推动上海再生水利用率的提高,无法参照北京的情况在生态补水上多做文章,而需要在工业或居民端用力。

七、“雙城”反差之不一樣的“缺水”—本底定義不清的陷阱

既然各地的再生水回用率的數據本底不夠清晰准確的作爲商機判斷,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载轉而進一步用地區人均水資源量所體現的不同地區缺水的情況來分析不同地區的商機。這又涉及到“水資源總量”的概念的本底定義不清的陷阱,衡量一個地區水資源總量是用當地降水形成的地表和地下水總量來計算,即所謂的“一手水”,而來自其他地區的過境水資源並不計算在範圍之內。因此,對于同樣是極度缺水的北京和上海,實際上的缺水狀況卻大相徑庭。北京屬于真正缺水的地區,長期以來只能靠過度使用地下水來支撐地區水資源需求,因此在再生水利用上也更爲急迫。而上海在解決水資源問題的空間比北京要寬松得多,對于再生水利用的被迫性自然也低得多。

八、断面考核仍是“十四五”投资的驱动因素并綜合评价本文件对各种技術的影响

由上所示,环保部断面考核仍是地方市政水务领域投资的主要压力,“十四五”期间,国控考核断面的数量将从“十三五”的2050个增加到3646个。就污水资源化文件给企業的带来市場机会而言,文件并未导向汙水處理厂大规模提标、管網维护等方面并未过多提及,文件中明确湿地和分散式汙水處理的新增机会,而小区中水回用商业机会减少。

九、用五個指標評價再生水的商業性機會—摸清本底值的效用

産業承載力、供水價格、水资源短缺程度、水资源紧缺类型、设施布局、主体博弈等五大指标影响再生水的商业机会。就再生水应用方向的难易程度而言,居民用水中使用再生水非常难;相比之下园林绿化、道路冲洗/消防相对容易;生态补水最最为简单,而工业上利用再生,在产业承载力较强的情况下,也较为容易。但不同的使用方向上对于技術的需求不同。另外,对于工业领域,供水價格较高的地区,对再生水利用也是利好。

十、“双重压力”倒逼工业企業节水及水源替代

污水资源化文件运用于工业领域的商业模式将更加直接,在“用水定额”及“取水许可”的双重压力倒逼下,高耗水行业(尤其是缺水地区)或将有很多的再生水利用的需求。典型的包括煤炭开采中的矿井水的循环再生利用,钢铁行业的废水循环及再生利用,以及焦化行业的废水零排放等。未来企業在治理相关行业废水时,不仅要考虑“治污”的问题,更重要的要从水资源循环利用及零排放的角度来达到节水的目的,这对当前治理企業提出更高要求,也是未来市場机会之所在。另外,高新技術企業对于高品质再生水的需求,也是当前污水资源化应用的重要方向,值得关注。

十一、一年的行業數據觀察略概

和2019年同期相比,2020年水务PPP和非PPP特许经营項目总体情况保持稳定。从項目数量看,市政汙水在库的項目占比在缩小;从按投资额看,2020年水环境类項目的规模占比较大。51%的水环境項目都集中在长江经济带上,长江生态集团在中游地区的水环境項目上占据绝对优势。除此以外值得关注的是,2020年更多的建筑型央企和平台型国企担任水环境EPCO項目的牵头方。

1621220763458785.png

开场:数据与认识如太极的阴阳,对于市場研究分析同样重要

今年是“十四五”开局之年,从去年至今,E20收到很多公司的邀请,或者希望我们去为他们在“十四五”的战略发展提出意见的,或者是希望我们去为他们做战略咨询。作为一个服务于圈层企業的研究机构,E20研究院扮演的角色更多的是作为智库,努力去制作发布行业研究报告,分享给圈层企業高管和大企業战略部。所以面对这些要求,我们常自顾不暇。我们一年只能接3-4个类似的項目,比如去年的长江生态、海峡环保、广环投和天津创业的項目,也和代维昭合作了瀚蓝、深高速等的咨询項目。当面对更多圈层企業希望我们能够参与到他们的战略规划的需求时,我们往往选择对咨询报告提意见的方式来参与,比如光我去年就看过7-8个企業“十四五”战略规划的本子。在阅读这些报告时,我有一个很强的感受,现在的咨询公司,也包括金融机构的券商在研究投入的时间和深度上比几年前都有很大的提高。他们的工具运用纯熟、逻辑缜密也注重格式,并做了大量的数据推演和分析。说到数据,在之前我也曾发布过一个一小时的視頻(推荐阅读:薛涛:一个上岸咨询人的启示),谈到如何做战略咨询时我也强调了数据的重要性。但是回到我所看过的7、8份战略规划报告,虽然形式上很不错,也有大量的数据分析,但其中大约有70%其实并没有能反映未来五年行业生态的情况,自然也就无法为企業提供真正能落地的战略路径。可见,除了数据之外,研究者对于一个行业的内在真相的认知同样十分重要。

如何解释在市場研究和战略规划中,数据和认知两者就如太极的阴阳,同样重要呢?我将用这个报告的拆解分析为例,与大家分享E20是如何努力去分析中国的环保市場,尽量准确预判这个行业发生的变化来为圈层企業提供有价值的信息。

image.png

第一個例子可以用過去五年的PPP爲例,很好的說明了開始做數據的推演之前,對這個行業真實生態的認知甚至比獲得數據還重要。右上角這張圖發布在2016年10月份在財政部PPP中心官方微信公衆號上(推薦閱讀:薛濤:環保PPP年度盤點,分類後的頂層思考與産業變局),是我们对PPP商业模式所建立的认知。在第二年年初,当面对上千个当年的成交记录数据的时候,如果不是基于这样的认知,我们不会作出左上角这两张图。图表发布在2017年十五届水业戰略論壇(推荐阅读:薛涛演讲实录:PPP万余大数据揭秘PFI影响下水务市場大变局),也就是四年前。

在这张图上明确看到,虽然在BOT特许经营这种項目上,北控、首创等A方阵公司依然占据优势的地位。但是在水环境这类項目上,大量的园林企業、施工企業和建筑型企業都已经平分秋色。因为同样叫PPP,水环境的PPP和污水厂的PPP完全不是一回事。如果按照财政部官方的三分类,如何就PPP交易数据做分析都无法预判在17年9月份开始的PPP整顿风暴,以及随后的2018年的东方园林的财务危机。

经过了四年以后,左下角的图,在这个游戏规则的认知下进一步推演市場的金融环境、政府偏好、企業实力等方面,包括尤其是不同的商业模式下,企業的类型决定了它们群体的此消彼涨。2020年我们看这个数据很明显,平台型国企在水环境中间进一步上升,园林公司被国有化。我们的A方阵占比依然是下降的。

image.png

這是2016年-2020年整個PPP合規(即嚴格按照財政部相關要求並入庫)的一個統計情況,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载在固廢論壇發過固廢那部分並做了詳細的解釋(推薦閱讀:薛濤:“十四五”固廢行業規劃與産業趨勢前瞻),据我们走访观察,由于各种整顿导致不少地方政府对狭义的规制范围内的PPP感到疲惫,各地的企業,金融机构和地方政府在强大的融资需求下,三者合力,在市場化程序上已经产生了重要的异变,中央部委看来很难扭转。这也说明,在未来构建我们的商业模式中,不能把简单的一个中央的文件当做圣旨,如果每一份都当做圣旨,你们在市場上是寸步难行的。

這個表格裏的數據到底體現的是什麽呢?從水上來說,汙水的BOT如果按照千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载財政部的相關文件,應該是100%都屬于PPP項目。在这五年里据我们统计,合计有58.50%的汙水處理厂的BOT市場化項目不在财政部PPP库里。更严重的是垃圾焚燒的 67.50%,为什么这些項目不在库,不符合财政部文件的要求,但是却是可以仅用特许经营融资获得银行认可而完成整个項目融资?同时,对比而言,金融机构却不敢把一分钱放给不严格合规的河道治理PPP,这都是不同类型PPP背后的商业模式带来的。

因此,当我们面对大量中央文件,想要分析好这些文件,最更重要的是首先明了市場的底层逻辑,这也就是我在去年固废论坛上说的,我们既要尊重政策的威严,又要敬畏市場的力量。如果你连一个政策都不看,做环保就如同盲人在原野中行走,但如果不能了解市場的力量是如何博弈的,拿到这些文件也不能推演出对企業制定战略而言真正有价值的信息。

用四大維度分析中央文件

比如,回到今天的主題,在汙水資源化文件在幾個月前出台以後,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载看到很多金融機構及其他一些作者的分析及投稿,都對于文件産生的影響做了過于樂觀的估計,很多也做了詳細的數據推演。那麽,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载怎麽看這樣的文件?它的效力幾何?

首先千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载再次回顧下上次固廢論壇我所分享的分析中央文件的四大維度:

第一是發起部委。基于三大關系所揭示的中國特有體制下,不同的部委對地方政府控制力有不同的手段,有胡蘿蔔、大棒的會有效,有的則相對無效(推薦閱讀:薛濤:中國特色三大關系決定PPP國情)。對于所有的中央、國務院出台的文件,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载首先是定位本文件發起的部委。

以“水十條”爲例,大家一提到“水十條”就立馬聯想到黑臭水體治理,但實際上水十條中還提到了海水淡化、降低供水产销差等,但五年来没有哪一条比黑臭水體治理对地方政府更管用,其背后的原因是什么呢?首先“水十条”的发起部委是环保部;第二,在会签中各部委会加入各自的东西,但那些部委对地方政府控制手段有重有轻。而“水十条”中对黑臭水體治理为什么对地方政府最有效呢?其中一个重要原因就是:督查。

張總工(張波,生態環境部总工程师、水生態環境司司长)在生態環境部的新聞发布会中提到,下一步水体治理的方向是水生态的要求,同时村镇黑臭水體也将要纳入督查范围。另外,当前碳排放受到大家的重视,一方面是习总书记多次提到“碳达峰”、“碳中和”,另一方面就是生態環境部部长随即也提出了要讲碳排放纳入环保督查范围。

在督察的雷霆之鞭下,水十条里的黑臭水體治理必然会成为地方政府在采购中的优先考虑要素,并带来了近年来几万亿的市場需求爆发。因此,结合三大关系中的央地关系和部委关系的启示,在分析中央文件中一定要首先关注发起的部委。那么,污水资源化文件的发起部委是谁?水利部。所以为了加强对水资源的认知,我们邀请了熟悉水利部政策的韩教授来论坛给大家介绍水資源管理方面的情況。

第二是多文件交叉演算。前面提到,每個政策由一個部委發起,到中間來回會簽時,會有各部委之間大量的磋商和碰撞。同時,每個部委都會有自己主導發起的其他文件。因此,想要評判一項政策對行業的總體影響,還需要與其他文件進行交叉演算。比如(下圖中)左邊的文件及右邊“十四五”規劃中提到的方向,有很多是相互交叉的,只有將這些文件反複研究、比對、演算,才能有一個全面的認知。

第三是區分約束性指標和預期性指標。千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载之前“十二五”、“十三五”規劃中提到的約束性指標,基本上都完成了,這是千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载制度的力量。而預期性指標爲未來指明一個方面,在未來有可能落地爲約束性指標。

第四点了解“底数不清”有三大表现。更重要,4月1日,上午唐建国老师就提到我们管網底数不清(推荐阅读:唐建國:對比德國排水管道建設,促進我國排水事業的發展)。但實際上,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载哪個細分領域有底數是清楚的呢?無論是水務行業還是其他行業,都存在著本底值可靠性的問題,本底值可靠性在戰略咨詢中會有三大問題,一是本底值的底數不清,這個很常見,包括汙泥处理率等数据以及唐老师所说的汙水處理率等;二是本底值的定义不清,定义不清不是说政府部门不清楚,而是很多战略研究人员对于所定义的具体是什么不知道,用什么计算出来的不知道,所以产生演算中的误判。三是本底值的运用不清。这三个“不清”在后面都会介绍。

image.png

污水资源化文件初步分析:千亿级市場还是虚晃一枪?二维法是否能揭示真相

所以,以汙水資源化文件爲例,首先看汙水資源化文件中一些硬性的要求:地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%,京津冀地區達到35%,第二重點推進領域包括城鎮汙水資源化、工業廢水資源化以及農業農村汙水资源化。而E20关心的是在这样的政策出台后,我们的圈层企業及其战略部门所关心的方向,我们的研究也是紧密围绕着这些方向来进行研究。我们不太研究南水北调调多少水,谁来修水渠和水库,因为我们的圈层中没有这样的企業。我们更关心的是PPT右边,一是在这样的政策影响下,涉及提标的大量的技術型企業有多大的利好;分散式的汙水處理技術也包括快速净化,有多大利好;湿地净化又如何来看;工業廢水治理在这样的政策下如何落实;还有高品质再生水、管網提升等。当然也包括对A方阵的思考,在这样的文件下,我们会产生什么新的投资运营机会。因为对A方阵而言,一定是以投资作为其核心能力,无论它在轻重之间如何转换,投资永远是A方阵企業相对其他企業最长的长板。

image.png

我们在一般的推演中就得到这张图(上图),污水资源化的基础是什么?我们认为是汙水處理厂处理的水量,我们预计2020年有657亿立方米,到2025年将达到861亿立方米,而再生水利用量根据年鉴数据以及污水资源化文件中的要求进行的推算预测,到2025年,再生水的利用量可能达到215~430亿吨的水平。那为了这样一个目标,一定会有大量提标改造和大量的膜利用的空间,然而是不是这样的呢?一般的分析师会进入下一个环节,用城乡建设统计年鉴来分析当前每个省的再生水利用率,按照缺水城市要求达到25%,为了更精确计算,我们将汙水處理厂的处理量作为分母进行测算,就可以从下图中明确的看到,哪些省已经达到、哪些省还没有达到。当然,以汙水處理厂处理量为分母进行计算,得到的值会比一些机构和分析人员发布的值要高一些。我们看到,已经有不少省份完成了任务。

image.png

當然,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载也看到有些分析師做了進一步的分析,用每個省的人均水資源量來分析各省發缺水情況,並以此匹配出極度缺水、重度缺水的省市,從而推算這些缺水省市的再生水需求空間。

image.png

当然,我们尝试通过二维的分析方法,进行了这样的匹配和计算,能够更加一目了然的看到缺水及再生水利用情况双重因素下未来的市場空间。横轴是再生水利用率(%),纵轴是人均水资源量(立方米/人)。从直观上来理解,人均水资源少以及再生水利用率低的地区应该是提标改造以及再生水投资最大的机会区。这之中包含两个区域,一个是红色部分25%的要求以及黄色部分35%的要求。然而,这样的推演有是否正确呢?

image.png

從X軸分析汙水資源化文件:雙城記巨大反差之題眼--“算得多還是算的少”

千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载注意到,從數據上來看,上海屬于極度缺水的地區,但同時上海的再生水利用率爲0%。而同爲極度缺水城市,北京的再生水利用率已經達到59.6%。在這種情況下,這是否意味著,北京沒有機會了,而上海還有大量的空間呢?而在提標上,北京已經基本做滿了,上海還有很多事情可做呢?

爲了進一步分析,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载先著重從上圖的X軸“再生水利用率”這個數據分析來破題。首先來看北京的再生水利用率是如何構成的,從圖中來看,河道補水占比最高,達到90%以上,而其他工業、居民家庭、環衛綠化占比相對較少,到服務業和建築業等的比例都相當低。在北京再生水利用率中,除了左圖中所看到的再生水利用情況以外,在供水來源中,也有再生水使用量的數據,11.5萬噸,占比27.6%左右,近年來緩慢增長。

image.png

考虑到污水资源化文件是水利部发起的,因此,面对诸多疑问,我们去拜访了中国水科院、北京水科院、北京自来水公司、排水集团等相关的研究单位及企業,从中得到一句话发人思考:“北京的再生水不能算太多,因为算得多了,南水北调给我们的水就得少了”。大家想一想这句话背后有两层含义:

一是水資源的總量在水利部的管理下是有封頂的,北京市的總量就是40億噸左右,如果把再生水核算得高了,南水北調的水就要給其他地方使用了。這是否合理呢?就水資源總體管控而言是合理的,水是比其他任何資源都珍貴的資源,具有不可替代性,因此某個城市排出的汙水當然也被認定爲是一種資源。但是這樣一種對水資源的管控模式對鼓勵再生水並不算友好,區域內用的再生水越多,那麽就會擠占總的用水指標,導致分到的新水配額可能就越少,在北方的缺水地區尤其如此。

其次,在這背後千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载還能得到一個重要的信息,就是一個地方的再生水利用率可以算得多也可以算得少,爲什麽可以算又可以不算呢?這就是理解這個文件中最主要的“題眼”。

image.png

下图分析的再生水回用的方向大致有以下几种,包括园林灌溉、生态补水/景观用水以及工业回用等,第二列是用于不同方向的水质標准要求,这一点非常重要。另外,还要看各种不同应用方向上所需要的设施条件,比如是需要入户管網还是通过取水井。据调研了解,北京目前花坛里用的浇灌水基本上都是自来水,今年之后,北京要投资将园林用水全面换成再生水,这个投资量是非常大的。相比而言道路冲洗用环卫车取水的形式在再生水利用上相对要容易一些。有管道输送和其他明确可计量而取用的再生水肯定要被统计在再生水利用率中,同时另外一个重要的确定標准即是否有付费来源,有额外付费的用途当然应明确定义为再生水利用。比如北京,目前居民用中水的价格仍然是1元/立方米,在一些通有再生水管網的小区可以直接购买,除此之外,工业也是有直接付费来源的。除了这两个方向的付费来源很明确,由此必然被统计为再生水利用率内;而其他的再生水本质上都是政府付费,只不过通过不同的途径将款项拨到相关的机构,这是导致某种应用(如景观用水)是否应统计在再生水利用率内当前存在可操作空间的一个很重要的因素。

image.png

再生水利用率这个统计口径在各地的不统一,其实是我国央地关系的一个缩影,由于国家不同部委政策之间的冲突,以及地方对于政策的理解程度不一样,所以各地执行政策的理解角度和力度均有不同。这就是在政策分析中不能把所有的中央文件当成“圣旨”做简单粗暴的推演的原因。市場上很多东西在底层逻辑上是灰度的,就像前面所提到的现实中存在大量不完全合规但是可以操作的PPP項目。而再生水如何定义本身也是一个灰度概念。在实际应用领域上,如果有管道输送设施,或者可以计量和收费,相对可以比较肯定的的可以计量为再生水,比如在居民和工业上的中水利用。而再略微往下再弱一层,则如园林用水、环卫清扫用水等,总体也可以归为再生水。但如果继续再弱一层,是河道生态补水和景观用水,在统计角度是有较大的操作空间的,“北京的再生水不能算太多,因为算得多了,南水北调给我们的水就得少了”。这句话背后的含义就表明了再生水在统计上也存在着一个灰度的现象,如下图所示,也就是我们前面说的本底不清的第一个类型,底数不清。

image.png

汙水資源化文件X軸分析:雙城記巨大反差之源--再生水定義

下面让我们尝试来理解上海目前再生水利用率为0%的背后,如果要在上海提升再生水回用率,恐怕和北京那种可算可不算的情况并不相同,也就是说不太可能在EXCEL里略做改动就可以做到的。当我们去搜寻来自水利口的资料中可以发现,作为再生水统计为生态用水的定义基础的环境用水需水量(主要是河水生态需水量)的计算包括维持河湖生态系统、河湖水质、河湖景观功能三者最大需水量为河湖生态需水量。对于上海那种水量充足的“大江大河”,并不需要处理达到生态补水要求的污水来满足以上三个功能。因此,如果把汙水處理达标后排放到长江基本上是不能算成再生水的,无论標准有多高,同理,排海的污水厂出水也无法计算为生态用水。我们从另一个角度再来看上海的用水情况,跟北京对比可以发现,居民用水均在持续提高,而上海的工业用水也在持续提高,而生態環境用水在上海就很少。如果要在上海推动再生水回用率的提高,主要途径可能难以大规模借力生态补水,需要在工业或居民端用力;而之前数年拉动上海在水务方面的投资的政策,却又是部分贡献来自生态补水的断面水质不断改善的需求。可见,通过两个城市的对比可以知道,如果仅仅用再生水利用率来测算地方政府水务提标或其他建设投资,这个推演基础存在底层逻辑不清晰的情况,这就是我们前面说的,对市場底层逻辑的认知和数据同样重要,甚至前者更重要。

image.png

而在去年水业戰略論壇上我们也提到,到目前为止,对于地方政府在财政紧张的状况下,最有动力被迫花钱的地方还是来自环保部门的督查。值得注意的是,“十四五”的環境監測规划中,国控断面将从2050个提高到3646个。监测断面的增加,必然会驱动地方政府去投资,去保证水质断面的达标。我们可以从下面这个地图上看到,颜色越深的地方,断面增加的比例越高,从而項目机会也就越多。

image.png

从污水资源化相关文件中,我们可以看出,驱动地方政府来做排水设施的改造投资的因素,更多还是来自于我们的断面考核。这也印证了地表水断面在“十四五”中的一些要求提升,劣五类水体要从千分之六到基本消除。3月31日,张司长讲话中间也有类似的信息,相信会给断面考核保障的相关項目带来更多的机会。

image.png

污水资源化文件X轴分析运用于市政领域的效用结论和一些汙水處理技術发展趋势

综上来看,从排水的角度,这个文件并未明确导向大规模的提标。4月1日上午各位專家包括王家卓,唐建国,还有3月31日的王洪臣老师(推荐阅读:王洪臣:总量达1000亿吨,污水资源化的重点方向在哪?灌溉!)都谈到了,在我们城市断面水质標准倒逼的情况下,我们更关心的是厂网河系统,更关心的是初期雨水处理以及一些分散的处理等等,而不是简单导向汙水處理厂的进一步大规模提标,当然该提标的地方也还会有項目。另外,管網的维护,在这个文件中间提的不是太多,文件明确提到的是湿地和分散式的汙水處理的新增机会。对分散式汙水處理的方面,这几年会产生很多新的商业模式,比如3×N的购买服务和广泛用于CSO控制等等,很多企業都在做,也有很好的发展。还有一个比较明确的信息就是,根据文件,在小区做中水回用的商业机会是减少的,这是我们对几个市政领域汙水處理技術在这个文件中的商业机会的判断。

image.png

我们看到论坛里不少污水提标或分散式污水方面涌现出来的新技術的发言,我也总结一下,他们在竞争中基本上在这“不可能”三圈中找到自己最优的位置:第一是足够集约、占地小;第二是投资足够小;第三是所谓低碳或者低能耗、低物耗。最优秀的企業如果能站在三个圈的中间,就是无敌的,但大部分企業只能做到两项,而在剩余一项上是短板,因此企業需要找到适合技術应用的场景去发挥长板,这是我们对这几年技術性企業的一个简单的总结。

image.png

另外,还有以下这张图(下图)补充到我们的技術或是污水资源化的分析中,这也是3月31日,王凯军老师发言中花了很大篇幅来介绍的一个熱點(推荐阅读:王凯军:環保産業是下一个“无碳”燃料技術的主角)。我们统计了当下汙水處理厂情况的分析,其中全地下占比76%,半地下占比24%,处理工艺上包括A2/O占比大概42%、MBR占比53%,右边是一些参与的企業,这个数据也分享给大家。

image.png

再從Y軸解析汙水資源化文件:還是在雙城記裏找線頭

說完了X軸,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载知道了汙水資源化再生水利用率考核上是非常複雜的,目前有關部門正在制定新的再生水利用率考核的計算方法和考核指標,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载還要等進一步的文件出台,再看有什麽樣的影響。既然本底值不清的情況在再生水利用率考核方面也是十分嚴重,導致無法憑借年鑒數據做簡單推演分析,那麽千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载嘗試換一個角度,重點看前述二維圖的Y軸,即主要分析人均水資源量給再生水利用帶來的壓力和機會。如果一個地方非常缺水,那麽從需求本身來看就一定會有再生水利用的空間。這可以做出另一個二維圖如下來看。這張圖的Y軸依然是缺不缺水,而X軸是看有沒有錢。既缺水又有錢,一定是再生水利用商機最大的地域。從這張圖上千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载找到了最缺水和最有錢的兩個城市,那就是北京和上海。那麽千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载的問題又來了,爲什麽北京和上海是兩個完全不同缺水類型的城市,卻幾乎在出現在同一個區域?

image.png

這裏就涉及到前述的本底值不清的第二類情況:對“水資源總量”定義不清楚的問題:千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载通常“以爲”一個地區所擁有的水資源,就是這個地區能用到的所有的水,包括了所有地表水、地下水、非常規水源等等。那麽,按這個感覺,上海好像不應該缺水,而是北京應該缺水,但下面這張水資源地圖上,上海和北京卻是一樣的顔色。江蘇和河北的情況能一樣麽?千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载覺得也應該不一樣。什麽是缺水?極度缺水、重度缺水是怎麽定義的?在下圖的右下角已經說了,地區水資源總量是在當地降水形成的地表和地下水總量,所以千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载說的缺水不缺水是指的一個地區是否缺在本地區所獲得的“一手水”,而來自其他地區的過境水是不在計算範圍之內的。比如上海和北京,都叫極度缺水,但缺水的情況是不同的,這兩個城市要有不同的分析。

image.png

我们再用一次二维法:以本地水资源的缺和不缺,以及过境水资源的缺和不缺,分四种情况:1. 无论一手水还是过境水,什么都缺的,比如北京,啥都没有,所以即便有南水北调,所有的水还是要吃干榨净来用;2.也有本地水资源不缺,不需要用到太多过境水资源的,但是本地水资源污染比较严重,属于水质型缺水的,比如云南。3.也有本地水资源缺乏,但有过境水资源的,再可以分为上海这样的水质型缺水,或者过境水资源并不让用的政策型缺水的地区。4. 以及像广西这样,本地水资源和过境水资源都不缺,并且水质较好的省份。所以进一步我们又分为右边金字塔中的这四类情况,有完全不缺水的、有水但有被行政力量限制或不让用的——这会对再生水的利用产生利好、以及完全无水可用的。当一个地区无水可用,为了满足本地的生活和生产的需要,就会大量的开产不可再生的地下水来使用,但是由于其不可持续,地下漏斗区将逐步扩大,使得再生水利用的商机总归将逐步来到。

image.png

所以從北京的供水來源分布來看,即便千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载的漏鬥區這麽嚴重,北京市地下水的開采量在2019年才略微降低,但依然占到千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载整個北京市用水的36.9%,這個是非常可怕的。在供水的量中,千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载的再生水使用比例略微上升,南水北調的水量也不再上升了,2018年達到9.3以後,2019年爲8.1。千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载再看下用水的情況,環境用水的量逐年增加了,有相當一批再生水,即汙水廠的排水被統計爲再生水用于環境用水,因爲在北京除了專門用原水爲了保障飲用的水,沒有哪條河道有新鮮的一手水,大部分河道中流動的都是汙水廠的出水,這就是北京的基本情況。

image.png

上海則是另外一種類型,有大量過境水,但它是屬于水質性的缺水。上海的供水來源非常典型,它沒有本地的一手水,99.9%都來自于河道(過境水)。上海市只是選擇把自來水的取水口從黃浦江的下遊搬到了黃浦江和長江的上遊,來解決他們的飲用水安全問題。可見上海解決水問題的空間比北京要寬松的多,所以他們也不會去考慮使用地下水。

image.png

千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载也可以關注一下上海的再生水的情況,也和北京有類似的地方。比如都會選擇“一手”的來源自然的水首先用來保障居民用水,再生水多數也是用來替代工業用水。

汙水資源化文件Y軸解析:再生水利用的商業邏輯決定其難與易

污水资源化的文件给不同城市带来的商机如何演算是非常复杂的,对此不能深入理解底层逻辑,则容易出现前述的本底不清的第三种类型,本底值效用不清楚的情况。简而言之,第一,工业,必然要考虑这个城市的承载力。在北京、上海这样的城市去推进,典型案例如亦庄的京东方,7元/吨的再生水的水價是能够支撑的住的,一个城市的产业的承载力上限非常的重要。第二,供水價,价格越高的地方,再生水價格市場化的可能性就越高。第三,水资源的紧缺程度和紧缺的类型,以及设施布局,再生水的输送半径自然会影响其市場拓展的机会。还要考虑不同的主体,比如中央和地方政府,包括企業主体博弈的关系。

image.png

回到这张图,我们有五个评价的指标可以运用在再生水的商机分析上。比如在居民用水中推广再生水肯定是非常难的,但是在园林绿化中就相对比较容易,只需要一些政府不同部门间的经费调整,以及克服利益上的重新分配的矛盾就可以了。类似的,对于道路冲洗和消防也算是容易的。生态补水中使用再生水也不是太难,当面对河道断面的持续改善的较大压力的时候,再生水的利用就不算难,面临的只是一个要不要核算为再生水的统计问题。在工业领域,由于管理上的单线条,在中国特殊的治理国情下,再加上如果该地区在工业发展比较好产业承载力较强的情况下,推广再生水利用也是相对容易的。同时,这两个“易”背后代表着不同的使用的方向它具体的技術需求是不一样的。

image.png

如果要驱动工业领域更好的应用再生水,跟本地的供水價格有很大关系。在此显示了一部分城市的供水價格,也显示出一手水的紧缺情况,比如北京和天津的供水價格高,也会给再生水带来较好的市場化的空间。

image.png

在中国特殊的两千年郡县制治理模式下,建国以来我们就建立了一种行政的力量来控制不同地区的用水额度,这个来自水利部的管理范畴,所以某地区有过境水再多也未必可用。因此,分析水資源管理制度就非常重要,决定了这个地方能够在未来几年获得水利部门批准多少用水的资格。比如,江苏2020用水总量限额是要比2019年的用水量低得多的,并且到2030年也不会有增加。北京会增加一部分,我相信和南水北调的西线和中线建设有关系。我们还有一些省份用水总量限额比实际用水量也是会有所下降,这些被行政的力量驱动,在水资源使用上有所约束的地方,自然也是会产生再生水利用的需求。

image.png

污水资源化文件Y轴解析:工業廢水将成为主战场

而我们更关心的是工业领域比较简洁明确的博弈关系,“十四五”政府会“强制”工业更多的使用再生水,一方面是行政力量,一方面是价格因素。这也是当前很多企業,包括北控、首创都在关注的市場机会。跟北京和上海的情况类似,近几年全国用水总量总体保持平稳,而工业用水的量逐年缓慢下降。除了不断推进的零排放建设等工業廢水的再生水利用以外,我们还会有什么新增机会呢?我们看到生活用水、人工生态补水量逐年上升,其中相当一部分来自于再生水。除此之外我们在逐渐聚焦到工业,2015年~2020年,工业用水量每年下降的梯度是十分明显的。

image.png

在这样的情况下,我们分析了污水资源化文件中对工业企業和工业园区要求以及当前企業关心的一些方向,文件中对于工业企業和工业园区这样两套体系的管理和规定有很多重叠和交叉的之处。而对园区和企業的管理是分属不同的部门,这样的文件中有些关键点,只要产业承载力足够的情况下,“十四五”会加速落地。另外,也有一些企業敏锐的洞察到一些延展的机会,如高新园高品质再生水利用,这在后面也会介绍到。

image.png

除此之外,我们也分析了大量的要求工业企業和工业园区节水的文件,在“用水定额”以及“取水许可”这样的“双重压力”下,以及行政手段上会推动大量非常规水源替代,在中国这个市場往往不是用价格来形成再生水利用市場,更可能直接就是行政手段调节。包括市政汙水资源化利用、海水淡化等,而市政汙水资源化是我们关注的重点。

image.png

另外还有一点就是提高企業的用水循环,其中水利部在2019年发布了18项传统高耗水行业的用水定额,当然各地也会根据自身的产业发展情况制定相关行业的用水定额,这不仅促进工业用水的循环利用,在企業用水循环中也带来工业污水近零排放的机会。

image.png

我们选取了几个大家比较熟悉的高耗水的行业,首先是煤炭行业,包括采煤区间的矿井水,选煤废水问题,以及后端延伸到煤化工领域的焦化、液化、气化废水回用的问题。在原煤产量总体稳定的情况下,矿井水循环利用对于黄河大保护以及很多地方的地下水采空区高度吻合,当几个管控力量重合时,这部分市場的释放就会提前到来。

image.png

image.png

礦井水目前的平均利用率是35%,“十四五”期間千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载估計將達到600億,科創板第一股南京萬德斯在這方面領先,說明其很好的判斷到了這個細分領域的趨勢。

image.png

除此之外,在来看看钢铁行业的情况,钢铁行业中一项很重要的耗水来源就是焦化,我国焦炭消费结构中,85%的来源于钢铁行业。并且,26%的焦炭企業是钢焦联合企業,74%的是独立的焦化企業,而大部分焦化企業分布在煤炭或者钢铁的主产区。之前我们关注零排放主要是在煤制油、煤制气,最近我们去了宝武水务调研,他们做了两个焦炭的零排放項目,关键突破就是分盐。我们关注独立的焦化企業由于不能利用钢厂的渣来消纳浓水,在未来管控压力下,会出现更多的焦化的零排放的項目释放。

image.png

image.png

image.png

除了這個以外,這是鋼鐵其他領域的情況,在此就不贅述了。

image.png

钢铁的水系统,城市中水在水源中间占据了很重要的位置。我们看一下,领先的钢铁行业中水利用率在98%,吨钢的水消耗是2立方米每吨。但是我们看到还有很多企業在这方面有差距,未来在钢铁行业还会有很多机会产生,比如首创股份就取得了突破。

image.png

目前的钢铁、电厂等等已经在用再生水的情况已经相当多了,未来还会有更高的比例。更多资料,会在我们今年发布的工業廢水报告中详细进行分析。

image.png

另外要谈的是高新技術园区、高新技術企業对于高品质再生水的需求,这也是在污水资源化文件发布后,一些企業观察到的市場机会,对于芯片、精密仪器制造、航空新材料等行业,对于水的需求量以及水的品质要求比较高。结合国家对高新技術产业发展的需求,高新技術园区及企業对于高品质再生水的需求也可能是污水资源化应用的重要方向。

image.png

工业园区的污水治理,论坛上E20研究院水业研究中心总监井媛媛做了E20研究院研究成果发布。详情请点击以下視頻:

1621232081565010.png

當前我國工業園區汙水治理的情況、哪些地方的園區有更多的機會做中水回用將會進一步分析。

image.png

水务市場年度数据观察

后面通过年度数据观察来分析一些市場的机会。

image.png

左图是2020年水务PPP和非PPP特许经营項目的市場走势,右图为2019年和2020年的同期比较情况,总体情况保持稳定。

image.png

这是我们19年到20年对比不同类型的項目的变化。污水厂BOT类型的項目,总体来看,2020年少于2019年,所以在3月30日和3月29日天津张贵庄和津沽就知道90万吨水是多么珍贵(推荐阅读:46亿元!45万吨!祝贺葛洲坝集团中标津沽汙水處理厂三期PPP項目;30亿!45万吨!祝贺中节能国祯等中标天津张贵庄污水項目)。非PPP特许经营类的汙水處理項目的数量保持稳定,在库的項目占比在缩小。右边,按投资额进行制图,我们还是可以看到2020年水环境类項目的规模占比较大。

image.png

看下一张PPT,我们看到一个现象,今年来看,大量的水环境項目都主要集中在长江经济带上,占比51%,其他地方都在减少。为什么?右图给了答案,这些項目主要是长江生态集团在推动的,他们在中游地区的水环境項目上占据绝对优势。

image.png

再往下,其他地方怎么做呢?左图表现了历年不同类型的水环境項目中标情况,2020年水环境EPCO項目比例进一步提高。水环境EPCO項目又传递出一个消息(右图),以前的EPCO項目牵头者是专业水务公司的地盘,但是2020年我们见到更多的建筑型央企和平台型国企担任牵头方,我们曾经觉得不够专业的公司过一两年也会迅速成长为行业内一个重要的竞争对手。

image.png

再往下看一张图(左图),市政汙水處理厂BOT市場化数据,黄色线条代表市場化比例,左侧标尺代表市政汙水處理厂到底多少在社會资本手里,又有多少控制在政府自己手里。右图是市政汙水處理存量资产占比图,其中10%属于属地性上市公司,也就是我们说的B方阵;对于我们的CD方阵来讲,这些意味着你们不同性质甲方所占份额在不断发生变化。

image.png

这张图就是赵主席谈到的国进民退(推荐阅读:赵华林:環保産業“混合所有制经济”崛起的内在逻辑)。在2019年到2020年,国企所占比例又往上翘了一下,我们的民企又少了一点。

image.png

看2020年水业十大影响力入围企業中上市公司的水务市場表现,先从他们所占的总规模谈起,第一列和第二列分别代表水务总规模和市政供排水总规模;总体来看,上市公司与非上市公司分庭抗礼。但是在新增规模上(第三列和第四列分别表示2020年水务新增总规模和2020年市政汙水新增规模),上市公司在2020年占有绝对优势,未来这样的情况将会更加明显。右侧为十大影响力入围企業的上市公司在境内外的分布(右上图),上市公司(A股&港股)和非上市公司各占一半;上市时间(右下图;去除新加坡和停牌),2015年(含)以前上市的公司数量占四分之三,2015年以后的占四分之一。该部分将重点分析2015年(含)之前上市的水务企業财务状况。

image.png

備注:

1)数据來源:东方财富网,下同。

2)數據時間:2021年3月31日;在該日期後發布的年報數據,未在本文更新;下同。

3)有个别上市公司财报与其它上市公司不统一,为保持数据分析口径一致,本文分析时将该类上市公司从15家分析对象内暂时剔除。因此,该部分的分析样本为14家企業,下同。

4)2020年淨資産數據被分爲兩種情況處理,對于已披露2020年數據的公司摘取年報數據,對于尚未披露數據的公司采用同期對比方法予以估算。

本次水業十大影響力評選千亿体育官网,千亿手机版下载,千亿体育app下载納入了三大財務指標,並稱之爲財務三力。第一是財務實力(淨資産),這是入圍的14家上市公司的整體表現,這兩年總體穩定,2016年到2017年受PPP影響,有很大的變化。從2015年34.5%同比增長率直接跌至2016年的18%左右,並在之後幾年內保持在一個區間內變動。

image.png

備注:2020年净利润数据被分为两种情况处理,对于已披露2020年数据的公司摘取年报数据,对于尚未披露数据的公司采用同期叠加方法予以估算。

第二是財務能力的情況,主要看淨利潤指標。總體來看,淨利潤變動在曲折性的逐漸降低;利潤率降低本質上可以歸因于傅老師所提到的行業正在回歸公共服務公益屬性特質(推薦閱讀:傅濤:高質量背景下的雙百跨越)。

image.png

備注:2020年经营活动现金流量净额数据被分为两种情况处理,对于已披露2020年数据的公司摘取年报数据,对于尚未披露数据的公司采用同期对比方法予以估算。

第三点是财务活力,主要看经营活动现金流,代表企業的安全属性。我们又做了一个前年和去年的同比的比较,总体来看,2019年到2020年,又有略微的恶化。

image.png

備注:净资产、经营活动现金流量净额为2020年前三季度或半年度已公开数据;净利润为估算值。

我们又接着将所有十大影响力入围企業的上市公司分为十大影响力获奖企業和非获奖企業,并分别简称为十大影响力上市公司、其它非上市公司。通过对比十大影响力上市公司、其它非上市公司的财务三力(净资产、净利润和经营活动产生的现金流量净额)时发现,我们的十大影响力企業中的上市公司由于开拓市場时相对激进,而其它非上市公司多为属地性公司(13家中有7家属地性公司)相对保守,在现金流量净额指标上,十大影响力企業的上市公司不占优势。

image.png

我们再看一下十大影响力入围企業的规模占比(左图),占整个盘子的51%,其中十大影响力企業又占据其中四分之一强,右上是十大影响力入围企業市場化市政汙水规模对比(按已运营规模),十大影响力企業占据半壁江山。将我们的北控、首创对比其他21家企業的市政汙水處理能力(右下图),北控首创这两家加起来占40%。

image.png

備注:

1)時間:截至2021年底,下同。

2)规模类来自2020年水业企業评选、E20研究院数据中心数据库、E标通,如与上市公司公开披露数据不一致,请以公开披露数据为准;下同。

这是大家很关注的,就是我们水务的总规模,虽然这个数字的增速在减少,但是依然是大家非常关注的信息,黄色的部分是政府直接授予的,蓝色部分是市場开拓拿到的。右侧是水务新增的规模。

image.png

再往下,水務總規模的排名,北控水務總規模,藍色的部分是原水,粵海是原水業務比較大。

image.png

再往下是市政汙水的已运营和非运营的规模的概念和比例,我们看到非运营的规模,在北控占40%,已运营的是现在实际产生的现金流。

image.png

image.png

image.png

image.png

再往下看,剛才說的財務指標,第一淨資産的排名,淨資産變動的排名,第二項,淨利潤的排名,以及淨利潤同比的變動的排名,還有財務活力的排名。

image.png

最后一个榜,根据我们新聞的影响力的一个总排名。我们宣布2020年中国水业十大影响力上榜企業,北控水务、北京首创股份、中环保水务、广东粤海水务、苏伊士、北京碧水源、中国光大水务、天津创业环保、中节能国祯、中持水务。

image.png

还有最具社會责任投资运营企業,包括最具专业化运营服务企業,最具成长性投资运营企業,最具社會责任服务企業,市政环境领域领先企業,他们专业上各有不同。市政管網领域领先企業,汙泥处理领域领先企業,村镇汙水處理领域领先企業,工业及园区水处理领域领先企業,水环境修复领域领先企業。(推荐阅读:2020水业十大影响力企業等11大榜单出炉)

image.png

這是我全部的報告和最後的榜單,感謝我的團隊給我做的報告,現在進入下一個環節,謝謝各位的時間。

image.png

編輯:陳偉浩

  • 微信
  • QQ
  • 腾讯微博
  • 新浪微博

相关新聞

網友評論 人參與 | 條評論

版權聲明: 凡注明来源为“中國水網/中国固废网/中国大气网“的所有内容,包括但不限于文字、图表、音频視頻等,版权均属E20环境平台所有,如有转载,请注明来源和作者。E20环境平台保留责任追究的权利。
媒体合作请联系:李女士 010-88480317

010-88480329

news@e20.com.cn

Copyright ? 2000-2020 All rights reserved.

中國水網 版权所有