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?地方政府延期付款,環保公司成刀尖上的舞者

时间:2022-07-04 09:24

來源:綠谷工作室

作者:綠茵陳

評論(

近期,一家新登陸創業板的環保公司,就在招股說明書中提示,公司面臨應收賬款不能全額回收的風險。後續債務人可能存在經營情況出現重大不利變化,不能按時、足額償還相關欠款,公司應收賬款不能收回,進而影響現金流及日常經營的風險。

環保公司,尤其是投資運營類環保公司,正在遭遇什麽,出路在哪裏?

目錄

01 後疫情時代環保公司生存圖鑒:PPP苦果自食,疫情雪上加霜

02 回款難其實是老問題

03 刀尖上的环保公司

04 如果地方政府躺平

05 环保公司的自救之策

06 法律途径可行吗?

07 谁能出手相救?

现在的环境产业,有点像是电影里美国大兵扔出手雷后的战场,只听一声“fire in the hole”之后,有的环保公司已经蹲下,有的兀自挺立。

不管是蹲下还是挺立,那些曾经或正在环境产业里进行項目投资的环保公司,面临的危险最大。

政府不能按時、足額支付費用,PPP協議因爲地方政府領導調整不能履行,這些問題在過去都曾經反複出現。最近兩年,因爲疫情的原因,問題更嚴重了。

近期,一家新登陸創業板的環保公司,就在招股說明書中提示,公司面臨應收賬款不能全額回收的風險。後續債務人可能存在經營情況出現重大不利變化,不能按時、足額償還相關欠款,公司應收賬款不能收回,進而影響現金流及日常經營的風險。

環保公司,尤其是投資運營類環保公司,正在遭遇什麽,出路在哪裏?

後疫情時代環保公司生存圖鑒:PPP苦果自食,疫情雪上加霜

在绿谷调研中,A上市公司高管说:“从做項目的角度来讲,延期支付其实一直都存在,只是对于我们而言,在之前阶段,主要是在工程业务上,拖欠严重,运营还是好一些。” A上市公司以水的业务为主,有少量PPP項目,有较多EPC、传统投资运营項目。

运营部分,账期有长有短,但是它是滚动的,相对来讲还比较稳定,会持续地有进账,以前支付问题都不大。工程部分,则是区域差异比较大,A公司在有的区域选择去做资金相对到位的項目,支付也还行,但在没有精挑细选的区域,问题就比较严重。

比较明显的变化是在去年,因为疫情以后,政府支付能力越来越差。运营項目,原来还不错的,现在支付推迟延后也比较明显,像一些带资产的項目,费用就收到了去年的半年,政府这边说确实是没钱,财政收入下降得比较厉害。这种延期支付,已经是不同区域的普遍现象。

B上市公司前几年签了较多PPP項目,其高管说:PPP項目是两种类型,一种是BT(投资建设)加O(运营),BT的部分,是用可行性服务费来付,O是使用者付费。另外一种就是BOT。目前来说,O这部分多多少少还能给一点,BT部分的拖延是最严重的。

他说,“我们都是用杠杆去做的,用资金敲门,总投资里80%的钱是借的,要给银行还本付息的,现在压力都在投资人身上,转移不到項目上去。我们作为社會资本方就要去承担这个压力。PPP項目中政府的实施机构出资的那一部分,它什么责任都不担,它实际上是个监督机构。”

他认为,只要是PPP項目,无论国企、央企,还是环保上市公司,都会遇到这个问题,只不过严重程度有所不同,因为资金压力不一样。

C上市公司售卖技術、产品、服务,也做环保工程,主要客户就是地方政府。因为基本上没有几个PPP項目,这家公司看起来是最超脱的,但也同样承担追欠之苦,总资产40亿的公司,应收账款年年都有将近10亿。

C公司高管說:拖欠的問題是一直存在的。

他说,地方政府延期付款有三种情况,一种就是地方政府确实没钱,但又要办事儿;第二种情况是有钱,但是机制不顺,这个钱无法给到企業手里;第三种,是极少数的恶意拖欠的。因为都是公款支付,一般来说不存在主观故意不付钱的,极少数的恶意拖欠是公司“得罪人”了。

但B公司高管認爲:“所有的拖欠都是惡意的。環保行業就是被地方政府玩死了,所有的責任都是環保公司在扛。”

一家进入环保行业一定年头的央企则称:“不知道其他单位,但我们的这些項目,地方政府履约不太好。对我们公司的主要水利水务項目进行了统计,投资回收率比较低。”

據中國環保産業协会统计,2021年,A股177家环保上市公司中,有130家企業应收账款增加,占比73.4%。整体来看,177家公司的应收账款总体增长了10.8%。

回款難其實是老問題

环保行业本身具有长周期、重资产、回款慢等属性,环保項目资金回笼周期往往长达二三十年,固定成本投入高,本就有较高的经营杠杆,再加上其合作对象往往是地方政府,许多地方政府财政能力有限,就更给企業发展添了一层风险。

尤其是近些年来,在追求绿水青山,坚决打好污染防治攻坚战之际,相当一部分环保企業陷入了高负债、高杠杆的泥潭。

編輯:李丹

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